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    有限公司的股权转让价格应当如何确定?
    来源:股权法律2017-11-09 分享到

    新《公司法》实施过程中遇到诸多实际问题,其中较为突出的是股权转让价格的确定。由于公司分为有限责任公司与股份有限公司,不同的公司在进行股权转让时就需要不同的股权价格确定方式,遵循的规定也有些许差别。


    新公司法改变了公司管理过程中不适应实际需要的既有制度和规则,并填补了原立法上的漏洞与空?#31069;?#23545;法人人格否认制度、关联交易、中小股东的保护、一人公司等问题作了较为完善的规定,使修改后的《公司法》更趋于科学和合理。它对于建立现代企业制度,规范公司组织和行为,保护公司、股东和债权人的权利和合法利益,维护社会经济秩序,促进社会主义市场经济的发展有着举足轻重的作用。

    虽然如此,在实际操作中,新《公司法?#33539;?#26377;些问题的规定仍然过于原则,如:股权转让价格如何确定;股东请求人民法?#33322;?#25955;公司时,如何界定公司经营管理发生?#29616;?#22256;?#35757;齲?#32570;乏具体的标准。

    新《公司法?#36820;?#19971;十二条规定,有限责任公司的股东之间可以相互转让其全部或者部分股权。股东向股东以外的人转让股权,应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意,其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的,视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的,不同意的股东应当购买该转让的股权;不购买的,视为同意转让。公司章程另有规定的除外。

    此条规定了有限责任公司股东转让股权的条件与程序,?#26149;?#30053;了一个很重要的问题:转让股权的价格。而股权价格恰恰是一个十分敏感的问题,直接影响到公司、股东和股权受让方的利益,处理不当则会?#29616;?#24433;响股权的转让乃至公司的健康运行。那么股权转让中,什么样的价格最能体现公平呢?

    实务中,确定股权转让价格的方法通常有以?#24405;?#31181;:

    1、以公司设立时的股权价格作为股权转让价格;

    2、以审计、评估的价格作为股权转让价格;

    3、双方当事人协商确定转让价格。

    以上几种方法均有其可取的方面,但同时也存在一些不足。现分述如下:

    (一)将出资额作为股权价格的计价依据

    此方法简单明了,便于计算和操作。但是,公司的生产经营活动受经营决策和市场各种不确定因素的影响较大,公司的资产状况往往处于变化当中,随着公司经营的不断变化,股东的出资与股权实际价值往往存在较大的差异。如果对股东的股权未经作价直接以原出资额转让,混淆了股权与出资的区别,往往导致股权的价值大大脱离了实际。

    (二)以审计、评估价作为股权转让价格

    该方法通过对公司会计账目、资产负责的清理核实,能够较为准确地体现公司的资产状况。如果采用评估方式,需要支付的评估费用往往?#38469;?#19981;小的数额,无论对股东还是公司或是受让人?#38469;?#19968;笔不轻的额外负担。尤其是在小股东欲转让股权时,对小股东来?#25285;?#22914;果主张以评估方式确定股权转让价格,就有可能出?#20013;?#32929;东的转让所得连评估费用都不足以支付的极端情形,这样的结果肯定是任何小股东都?#23721;越?#21463;的。因此,该种股权转让价格确定方?#36739;?#23454;可行性就被大大的削弱了。

    (三)双方当事人协商确定转让价格

    由双方当事人协商确定转让价格,最能体现当事人意思自治原则。缺陷是:作为利益相对方的当事人,在信息不充分、不对称的情况下,往往很难达成一致意见,故此种方式被使用的几率也较小。

    基于上述原因,实务中往往综?#21916;?#29992;。例如,综?#21916;?#29992;评估方式和协商方式。评估确定股权转让的基准价格,再由双方在此基础上协商确定转让价格。

    为了使股权转让更切实可行,同时也符合新《公司法》加强对中小股东保护的立法精神。可以引入另一种确定股权转让价格的方式:以公司月度会计报表来确定股权转让的价格。会计报表是企业、单位会计部门在日常会计核算的基础上定期编制的、综合反映财务状况、经营成果和现金流量情况的书面文件。

    按编制时间可分为月报表、季报表、半年报表和年报表。会计报表包括资产负债表、损益表、财务状况变动表(或者现金流量表)。确切地说应主要使用月会计报表中的损益表来确定股权转让价格,损益表反映了企业一定期间的收入与费?#38376;?#27604;而形成的净收益(或净亏损),?#28304;?#20316;为股权转让价格的依据既直接又客观。

    首先,引入该方式具有相当的必要性

    新《公司法?#38750;康?#20102;公司自治,在股权转让问题上,新《公司法》也给予了公司自行规定的权利。新《公司法?#36820;?2条第3款规定“公司章程对股权转让另有规定的,从其规定”。实践中许多公司在公司章程中规定股东因退休、解聘、调动等原因离开公司应将股权转让给其他股东,或直接规定转让给公司的大股东。类似规定在原国有企业改制的公司中更为常见,在该类公司中,职工持股现象非常普遍。公司大股东为了达到控股或完全控股的目的,往往在公司章程中规定,一旦发生职工离开公司的情形,离职员工须将股权转让给大股东,但同时对股权转让价格却没有规定。实际上如果双方当事人协商不成的,必然走上评?#20048;?#36335;,并将必然面临评估费的承担问题。因此,在此情况下,如何寻找一个简洁有效的确定股权转让价格的方?#36739;?#24471;尤为重要。

    其次,该方式具有较强的操作性

    采用月度会计报表方式确定股权转让价格对双方当事人来说操作容?#31069;?#32780;且可以大大降低交易成本。此外,因月度会计报表及时地反映了公司的盈亏状况,是对公司近期经营状况的反?#24120;?#22240;此能使交易价格最大可能地体现公平公正,切实地保护了交易双方的利益。

    当然,在选择使用此种方式时,信息使用者为做出利于自己的决策,必须阅读企业的会计报表,而要正确理解和运用会计报表信息,?#30452;?#39035;对企业会计报表内容进行分析,由于种种原因,企业会计报表的信息与实际情况可能会出?#21046;?#24046;,进而影响信息的决策。因此,这种方式的实施有赖于真实、准确、完备的月度会计报表,而如何杜绝某些公司向有关管理部门提供虚假月度会计报表的现象,也是面临的一个现实问题。

    虽然以月会计报表确定股权价格也存在一定的问题,但综合来讲,月会计报表方式的优势还是非常明显的。因此还是希望股权转让当事人能够充分利用月会计报表的优点,并?#28304;?#20316;为转让的依据。同时,新《公司法》允许公司章程对有限责任公司的股权转让做出规定,对自行约定股权转让价格的方式也并未禁止。鉴于此,为了使月度会计报表可以明正言顺的作为股权转让的依据,且在股权转让方式暂无具体法律规定的情况下,将此方法纳入公司章程,使其作为转让依据有章可依。

    对审计和评估的方式,可以在规定审计评估的基础上,对由谁承担评估费用做出进一步的规定。在评估费用的承担主体上,可以规定:在内部转让时,由公司承担评估费或由交易双方按照出资的比例分摊;在对外转让时,由转受方双方均摊等,以便当事人综合选择使用。


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